原本，蚂蚁金服旗下的支付宝是属于阿里巴巴体系里面的。后者，马云和他的团队把支付宝分拆出来了，这才有了蚂蚁金服。因为这个事情，马云和雅虎闹的很不开心。在很多人心中也留下了一个疑团：同属马云旗下的公司，为什么蚂蚁金服独立运作？其实，这个问题的答案并不复杂。这里简单为大家分析一下：

做任何事情都要审时度势，在缺少相关管理办法及措施出台前，对于外国资本进入国内市场有严格的管控，所以为了支付宝能申请到牌照必须规避行政风险。雅虎入股阿里巴巴时候，获得阿里董事局席位一，为当时雅虎CEO杨致远，杨致远将阿里的投票权给予马云的，但是该协议有效期为五年，所以至2010年底老协议到期而新协议未定情况下，雅虎有可能参与到阿里的管理中，给支付宝带来不确定影响。其次2010年雅虎CEO改巴茲，且雅虎正在与微软谈出售协议，而微软对于入股公司管控大于雅虎，存在不可控风险。当时Google退出中国，雅虎声明支援，对于国内环境该举措让阿里获得牌照难度增加。2018年虽然较关于WTO中我国开放金融市场的承诺延迟两年，但对应管理办法已出台，外资支付牌照(2016年出了两块外资牌照但仅限预付卡范围)申请已经开放，这时候阿里回购支付宝部分股份已不存在任何风险。其实可以了解下vie的结构，诸如腾讯百度对于支付牌照当时也都是采用的这样双层vie，来规避风险但又实际控制

这叫公司游戏，可以让公司赚更多钱，更少的上税，更好的规避风险。你可以看到一个大的公司，有很多小的子公司，分公司，等等。而公司往往还会向公司的股东购买专利使用，商标使用。A子公司需要向B子公司支付知识产权的使用费等等。具体到蚂蚁金服这个事，可以这样理解。

近日，蚂蚁金服的名字已经变更，2016年12月28日浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司名称变更为浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司。有过上市经验的马云正在布的局我们应该有所觉察。在往前一些时日，2016年4月26日，该公司已完成B轮45亿美元融资，估值超600亿美金。而马云是绝对的大股东，在经过C轮，D轮最后上市，马云的财富，想想都可怕。这里就来说说马云到底占了多少的股份，支付宝公司2004年成立，2010年8月6日阿里巴巴集团将股权转让给浙江阿里巴巴。交易完成后，浙江阿里巴巴电子商务有限公司将支付宝收为全资子公司。蚂蚁金服目前有23个股东，前三位股东分别为浙江君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）占股42.28%，浙江君澳股权投资合伙企业（有限合伙）占股34.15%共计76.43%。第三大股东为全国社会保障基金理事会，占股4.66%。持股42.28%的君瀚投资由杭州云铂投资咨询有限公司控制和管理，此公司由马云100%持股。君瀚的另一个有限合伙人为君洁股权投资，君洁投资作为员工持股平台间接持有蚂蚁金服的股份。持股34.15%的君澳投资实际也由杭州云铂投资咨询有限公司控制和管理，此公司由马云100%持股。通过以上分析，马云个人对蚂蚁金服76.43%的股份有绝控制权，成为蚂蚁金服的实际控制人。阿里巴巴集团的绝对控股权是在软件银行，曾经还有雅虎。只有很少的一部分在中国人手里。马云在创业之处就通过合伙人制度，将各家股东的权利牢牢套在手里，最后包括与软银以及雅虎谈判，独立蚂蚁金服。当时蚂蚁金服的估值30亿美金。在软银退出后的今天，估值600亿美金。是当时的20倍。一句话说完，当年软件银行投资了马云才有今天的阿里帝国，但是总是听外国人的话语，不是中国企业家的风范。望采纳。

那个时候是叫做支付宝的，不叫做蚂蚁金服，后来独立出来的支付宝和其他的一些业务组合成为了蚂蚁金服，也就是现在的金融巨头。那么为什么马云要把支付宝独立出来的？

阿里巴巴主要是由电商组成的，也就是我们平常看到的淘宝和天猫，但是作为在线销售物品，是需要一种新的支付的工具的，作为一种连接买家和卖家的工具，支付宝就是这样诞生了，但是支付宝是涉及到金融的，而且当时的支付宝是属于阿里巴巴的，阿里巴巴又是一家外资，日本软银是当时的最大的股东，国家当时对金融的管理很严格。金融是国家的命脉，所以谁也不希望自己的命脉掌握在其他人的手上，所以外资的金融机构就会受到很多的限制，如果想要打破这些限制，就必须要把支付宝变为一家独立的公司，变成一家由中国人控制的公司。所以就有了后来的支付宝事件，为此，马云也和阿里巴巴的股东软银和雅虎产生了一些小的不愉快，因为没有事先经过董事会的同意，为了平息这样的事情，后来的蚂蚁金服就需要给阿里巴巴每年缴纳税前的37%的利润作为技术服务费和知识产权费等等，并且规定了可以在一定的条件下转化为蚂蚁金服的33%的股份。总之，把蚂蚁金服的前身支付宝从阿里巴巴独立出来，是为了更好的发展，如果独立出来，支付宝可能就是一个在线购物的附属的工具，而不是像现在一样成为支付的平台和流量级的入口。独立才可能更好的发展自身，不断壮大自己的业务和模式。

首先，根据互联网上的公开资料，2003年10月18日，淘宝网首次推出支付宝钱包服务。2009年7月，在阿里巴巴的董事会上，马云和雅虎杨致远曾经“就支付宝的问题讨论并确定，将其70%的股权转至一家内资公司名下，即支付宝的控股方“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”。后来更名为浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，再后来就是蚂蚁金服集团。

2011年6月中旬，有说法是阿里巴巴集团将支付宝的所有权转让给马云控股的另一家中国内资公司。彼时，马云、陆兆禧、彭蕾等阿里高管以股权为纽带，通过两家合伙制企业控制了浙江蚂蚁金服，马云是浙江蚂蚁金服的实际控制人。对于支付宝的剥离，阿里巴巴的大股东雅虎在当时心有不甘。但是，对于马云来说，这么做的原因有几个。第一个就是支付宝为了拿到当时的第一张牌照，必须要转化为内资。而如果支付宝没有从阿里巴巴集团剥离出去的话，因为阿里巴巴的大股东是日本软银集团和美国雅虎，所以很难拿到支付牌照，也就无法取得今天的成就。第二个原因，对于阿里巴巴集团和马云等创始人，在阿里巴巴不是大股东，虽然日本软银孙正义非常支持马云等人，但是，从长远来看，将支付宝剥离出去，有助于增强马云等人在阿里巴巴的话语权。此外，还有一个原因，对于如今的支付宝，不仅支持在淘宝、天猫等阿里系电商平台使用，也滴滴出行等第三方平台接入。如果支付宝始终是阿里巴巴集团的一个产品，显然不利于支付宝接入到更多的第三方平台。当然，这种剥离不会从实质上切断支付宝和阿里巴巴的紧密联系。但是从形式上，蚂蚁金服是一家和阿里巴巴平行的公司。

说到马云，我们自然而然想到马云旗下的两大集团阿里巴巴和支付宝（蚂蚁金服），不得不说，这两家企业非常有前途，不仅阿里巴巴垄断了大部分电商市场的份额，支付宝也成为了移动支付领域中的老大，而阿里巴巴董会主席马云在参加一则栏目访谈的中说到：最艰难的不是创办阿里巴巴，而是把支付宝变成内资企业是这15来最艰难的一次决定。那么，为什么马云当年要把支付宝从阿里巴巴集团中剥离出来，然后在成为一家公司呢？

其实早在2004年，马云最初的想法是为了让消费者更方便，便捷的在淘宝上购物，而支付宝也是基于淘宝这个平台而开发出来的一个第三方支付平台。虽然，方便了消费者购物，但是，对于阿里巴巴来说则“变向”的增加了员工的成本和工作量，也因为此事，马云和雅虎的“感情”破裂，在项目战略方面，雅虎却成了马云的“阻碍”。随着相续几年的相处也并无大碍，不过，在2011年，马云为了获得国内支付牌照“先斩后奏”拿到牌照后，才将此事通知董事会，再次激化了马云与雅虎的矛盾，使海外资本市场对中国市场产生了不信任的情绪。而根据网上爆料，把支付宝变成内资企业是源于央行要求，并且央行要求不存在外资分成，再加上，由于时间紧迫马云没来得及与董事会股东沟通，在没有任何股东签字的情况下，就凭借着自己的“手段”把支付宝变成私有化了。当然，更具体更详细的细节，马云也曾经高调宣称：支付宝应该只属于中国人的，至于马云凭借着自己的手段把支付宝从阿里巴巴集团剥离出来的细节，马云说，要等他80岁还活着的时候，在来和大家讲讲故事。

最新的消息：蚂蚁金服和阿里再次联合，2018年2月1日，互联网圈平地起惊雷，阿里和蚂蚁金服联合宣布，阿里巴巴将根据之前签署的合作协议入股并获得蚂蚁金服33%的股权。也就是说蚂蚁再次回归阿里，而且以一个不同的形式，更加强大的体系回归。当初蚂蚁金服剥离阿里的时候，马云还被很多人指责，说是从阿里偷走了支付宝。

当初为什么要这么做？从支付宝的建立说起马云曾经说过，在十几年前，就在做支付宝这个东西，只不过当时国家对互联网金融的管制比较严格，因此支付宝迟迟没有推出。因为没有金融牌照，做这样的项目是是要坐牢的。然而，另一方面，互联网的快速发展，没有第三方支付平台的电子商务受到了极大的限制。使得马云不得不对支付宝的进程着急，于是，他做出了一个勇敢的决定，让支付宝横空出世！虽然，后面国家对互联网金融的认可逐渐回暖，互联网金融企业可以申请牌照了。本该高兴的马云却高兴不起来。为什么，因为支付宝当时还在阿里，而阿里一半以上的股份来自于外资。而中国的外汇管制又是不完全开放，因此限制对有大量外资股份的公司发放金融牌照。尽管马云拼命去跟外资谈判，但都无果。不过想想也是，谁愿意把到嘴的肥肉拱手让人。最终马云不得不做出将支付宝剥离阿里这样的决定。这才是主要的原因。不排除有想上市的可能虽说支付宝的建立一波三折，可以说是互联网第三方支付、互联网金融的开山鼻祖。一切好像都是因为国家的限制才做出如此下策，然而，在剥离的同时，我想明白人肯定能够想到，这样就有机会迎来上市的那一天。毕竟都在开疆扩土，资本无罪，在不违背自己内心的情况下，能赚更多钱当然是更好。马云说，蚂蚁金服在接下来一两年不会上市。而市场分析人士曾对蚂蚁金服进行估值，如果蚂蚁金服2018年IPO，估值在7472.4亿元，如果在2019年IPO估值在10439亿元，这还仅仅是IPO时市值，蚂蚁金服的市场估值已经超过美国大名鼎鼎的金融巨头高盛集团。作为首富，我想这样的结局显然是能够预判到的。而说不上市的真正原因想必肯定是还没有到上市的时候。17年年底的现金贷问题中，我们也看到了自己的借呗突然被降额了，杠杆率过高反应了蚂蚁金服的业务还并没有成熟到需要扩大规模上市，内部还需要做出更多的调整，这才是不上市的真正原因。但后期蚂蚁金服极有可能成为下一个阿里，而马云在蚂蚁金服的股份占比过半，他也极有可能像世界首富冲击。

马云在参加一则栏目访谈的中说到：最艰难的不是创办阿里巴巴，而是把支付宝变成内资企业是这15来最艰难的一次决定。马云和他的团队把付出宝分拆出来了，这才有了蚂蚁金服。由于这个工作，马云和yahoo闹的很不高兴。

蚂蚁金服从阿里巴巴剥离被认为是马云的信用黑点，但马云仍然这么做了，目前阿里巴巴估值超过1500亿美金，也说明马云当时决策的正确性。

那为什么阿里巴巴要剥离蚂蚁金服呢？1、为了金融和支付牌照蚂蚁金服做的是支付和金融的生意，这个是要支付牌照的，但是央行曾经发布了《非金融机构支付服务管理办法》。该政策规定，支付牌照的申请方必须是“境内依法设立的有限责任公司及股份有限公司”。所以蚂蚁金服必须要内资身份，否则没办法获得支付牌照，也没办法后期发展，而如果直接与雅虎和软银谈判，那需要非常长时间的博弈，所以马云就自己这么做了。2、加大对蚂蚁金服的管控权马云拥有阿里巴巴8%的股份，如果蚂蚁金服不剥离，马云也只有这点股份，其他创始团队也一样，而且更重要的是蚂蚁金服在阿里巴巴内根本体现不出来价值。现在蚂蚁金服1500亿美元估值在阿里巴巴内部是完全不能提现价值的，而如果剥离出来，那就不可能这么高的价值。蚂蚁金服是阿里巴巴渊的重要的关联公司，“平台+金融+数据”架构和规划中的核心一环。难怪马云要剥离了。你认为马云剥离支付宝是合理的嘛？

今年 2 月 1 日，「阿里巴巴」宣布入股「蚂蚁金服」，占后者 33 %的股份。这是「蚂蚁金服」在 2011 年从「阿里巴巴」分离后的再次回归。

那么是什么原因导致「蚂蚁金服」脱离「阿里巴巴」呢？原因是「支付宝」想获取「支付牌照」。「支付宝」本来是「阿里巴巴」的全资子公司，和「阿里巴巴」的性质一样属于「中外合资」。由「阿里巴巴集团」、「雅虎」和「软银」三家公司占有，「支付宝」此前接近 70% 的股权被「美国雅虎」和「日本软银」公司控制。国家对外资企业从事第三方支付服务进行了限制。因此外资企业占据的控股高达 70% 的「支付宝」，想获取「支付牌照」，想想你都知道中国监管会怎么调教了。因此，向央行申报前夜，「马云」单方面终止了VIE，以 100% 内资申报牌照，先斩后奏，并且在第二天，召开董事会与两大股东——「软银」和「雅虎」商量补偿事宜。对于此次支付宝事件，马云说：「不完美，但唯一正确」。因此，可以说「支付宝」脱离「阿里巴巴」的原因就是为了转为全内资获取「支付牌照」。获得「支付牌照」的「支付宝」，一路高歌猛进。2011 年拿到第三方「支付牌照」，2013 年「余额宝」横空出世，2014 年 6 月 11 日，「阿里巴巴」整合旗下相关金融资产，成立「蚂蚁金服」。 2015 年「蚂蚁金服」宣布完成 A 轮融资，2016 年宣布完成 B 轮融资，到现在「蚂蚁金服」的估值高达 1500 亿美元，是全球估值最高的独角兽公司。那么，为什么「蚂蚁金服」又回归了「阿里」呢。第一、回归可能也是因为「牌照」。与当年脱离「阿里巴巴」是为了「支付牌照」一样，如今的回归可能也是因为「牌照」。据了解，在国内需要审批的金融牌照主要包括银行、保险、信托、券商（证券）、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、小额贷款、典当12种。一般来说，银行、保险、信托、券商（证券）、金融租赁、期货、基金七张牌照是比较重要。目前来看，除了比较难的信托、租赁、担保、消费金融四个牌照，「蚂蚁金服」基本上接近全牌照了。既然该拿的牌照都拿了，也该回归了。第二、 回归「阿里巴巴」，对双方都有利。对「阿里巴巴」而言，有利于提升「阿里巴巴」整体的盈利预期，股价有望能赶上「腾讯」。「阿里巴巴」和「腾讯」作为市值最高的中国互联网企业，之前「腾讯」超越「阿里巴巴」率先成为市值超过 5000 亿美元的公司，此次入股「蚂蚁金服」有利于提高「阿里巴巴」的股价，有望赶超「腾讯」。对「蚂蚁金服」而言，可以减轻在现金流方面的压力。「蚂蚁金服」每年需要支付给「阿里巴巴」专利和软件服务费用就高达几十亿，「阿里巴巴」财报显示，2017 财年及过去的三个财年，「蚂蚁金服」给「阿里巴巴」支付了 66 亿元的费用。这次回归可谓是双赢。